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[操作交流] 兴业投资:成品油库存大增点燃需求忧虑,国际油价短期见顶?

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发表于 2021-6-10 14:36:17 | 显示全部楼层 |阅读模式
兴业投资:成品油库存大增点燃需求忧虑,国际油价短期见顶?

2021年6月10日

由于美国国务卿布林肯称,即使美伊达成核协议,美国对伊朗的制裁可能仍将继续,缓解伊朗原油很快流入市场的担忧,以及美国原油库存下降,国际油价周三早盘继续飙升,美油和布油分别创2018年10月以来和2019年5月以来新高。但随后美国EIA公布的成品油库存大增,给美国夏季驾驶季节需求强劲反弹的前景蒙上阴影,以及伊核协议恢复新一轮谈判令该国原油入市忧虑重燃,拖累油价自多年高点大幅下挫。截止美国收盘,美国WTI原油7月期货收跌0.31美元,或0.44%,报69.68美元/桶,最高触及70.61美元/桶,最低跌至69.44美元/桶;布伦特原油8月期货收跌0.01美元,或0.01%,报72.01美元/桶,盘中最高触及72.82美元/桶,最低跌至71.79美元/桶。

美国国务卿布林肯表示,即使达成新的核协议,对伊朗的制裁可能仍将继续。油价在布林肯讲话后随即大幅走高,因上述言论缓解了外界的担忧,即伊朗重新出口石油可能会扰乱支撑油价上涨的OPEC+的供应管理。

中东高温热浪,也将为油价提供强有力支撑。随着中东地区气温飙升,当地政府为给居民家里降温将使用更多石油和天然气发电,或进一步推升燃料价格。沙特、阿联酋和科威特的天气都要比正常年份更热,都依靠燃烧原油和燃料油来维持电厂运转。本周OPEC成员国科威特的电力消耗超过之前峰值,酷热天气早早到来让空调使用量增加。牛津能源研究所中东分析师Ahmed Mehdi在评论该地区需求时表示,“今年夏天的市场需求将比去年更强劲。”与此同时,原油市场的供应收紧,OPEC+的减产措施依然存在。

此外,利比亚原油出口因管道问题而下降,加剧供应短缺局势,也支撑了油价。利比亚国家石油公司表示,由于管道泄漏,利比亚Waha油田的石油产量可能从30万桶/日降至14万桶/日;沙拉拉油田在过去一周内的石油产量下降了5万桶/日。利比亚国家石油公司主席表示,利比亚akakus石油日产量损失了5万桶,waha石油公司的损失进一步扩大。

随着疫苗接种率的上升和经济的重新开放,游客纷纷出行。需求前景的改善似乎在支撑原油价格。有稳定的迹象表明,随着出行限制的放宽,英国和欧洲其他国家的石油消费正紧跟着美国出行改善,15个欧洲城市交通拥堵程度达到疫情爆发以来最高。

原油库存大幅下降对整个原油市场确实具有建设性,然而,成品油库存增加令人失望,表明燃油需求不及预期,给夏季驾驶季节需求强劲反弹的前景蒙上阴影,油价受累走低。美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示,截至6月4当周,美国原油库存减少524.1万桶至4.743亿桶,连续第十一周下降,预期减少350万桶,前值减少507.9万桶;汽油库存增加704.6万桶,创2020年4月3日当周以来最大增幅,预期增加120万桶,前值增加149.9万桶;精炼油库存增加441.2万桶,录得2021年1月8日当周以来最大增幅,预期增加180万桶,前值增加372万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存增加78万桶,前值增加78万桶。此外,上周美国国内原油产量增加20万桶,至1100万桶/日。

道明证券分析师表示:“能源供应风险终于为油价提供了一些支撑。能源市场的回报分解表明,由于未达成的伊朗核协议和谨慎的OPEC+为油价夏季突破上涨创造了条件,能源供应日益成为回报的主要贡献者。今年夏天,全球疫苗接种的推广将大幅提高流动性,但OPEC提高产量的谨慎计划应该会收紧市场,预计未来几个月将出现大量缺口,石油供应将在7月前达到2015-19年平均水平设定的关键基准。”

不过,该分析师也表示,“夏季油价上涨也为OPEC加快摆脱非常规供应管理打开了大门。这表明,考虑到大量闲置产能,油价突破70美元/桶可能是不可持续的,但夏季油价上涨的可能性继续保持不变。”

伊核问题全面协议联委会新一轮恢复履约谈判将于周四在维也纳召开。此前,伊朗代表团团长阿拉格希曾表示,伊朗核问题全面协议相关方在维也纳进行的多轮会谈已经取得积极进展,伊朗希望在接下来的会谈中,各方能够就制裁和核问题达成相关协议。但同时他也坦言,仍然有一些关键问题存在分歧。

伊朗国家石油公司(NIOC)生产事务副主任Farokh Alikhani周三表示:“制裁放松后,大部分石油产量可以在一个月内恢复。”Alikhani补充道:“在制裁解除后的三个月内,Shana将完全恢复石油产量。”早些时候,伊朗官员表示,石油制裁仍未在核谈判中得到解决。

接下来,市场焦点转向欧佩克(OPEC)的短期能源展望月度报告。尽管印度和日本等亚洲国家暴发新一轮新冠疫情,但欧美多数国家随着新冠疫情缓解而逐步放松限制措施,美国原油库存持续下降,预计OPEC月报有可能会上调原油的需求预期,这也有望给油价带来支撑。此外,原油投资者将继续关注最新的病毒动态,美元价格走势和美股表现以寻求短期交易机会。

美元指数

美元指数周三开盘后自90.099水平震荡下滑,触及89.799逾一周新低,因美债收益率下跌,削弱美元吸引力。不过,鉴于近期公布的4月份经济数据,市场预期美国消费者价格指数将表现强劲,支撑了美元指数自低点反弹,最终小幅收高于90.108。

据圣路易斯联邦储备银行数据显示,按照 10 年期盈亏平衡通胀指标衡量的美国通胀预期周三录得连续六日的下降趋势。这一通胀前期指标降至 4 月 20 日以来的最低水平2.32%。但价格压力前期信号更为强劲,凸显了美国这一全球最大经济体面临的通胀风险,这反过来又挑战了美联储的宽松货币政策。

美国10年期国债收益率一个月来首次跌至1.5%以下,美国长期国债收益率跌至3月初以来的最低水平,这表明美联储有关通胀上升可能只是暂时现象的保证正在获得投资者的接受。市场可能有一些观点认为,就暂时性通胀而言,美联储可能是正确的,越来越多的投资者似乎正加入这一趋势。目前就业市场改善的程度还没有达到预期,这支持了国债市场

今晚北京时间20:30公布的美国5月消费者价格指数(CPI)将吸引全球投资者眼球。受经济稳步复苏和油价大幅攀升等多重因素提振,美国4月CPI同比涨幅为4.2%,是2008年以来的高水平,高于3月份的2.6%,也高于市场预期的3.6%;环比增幅从3月的0.6%升至0.8%,创2009年以来的最大单月涨幅。而剔除食品和能源价格波动的核心CPI同比增幅从1.6%跳升至3%,环比增长0.9%,创1982年以来最大涨幅,预期为0.3%。我们预计5月CPI环比和同比将分别上升0.4%和4.6%,而核心CPI环比和同比分别上升0.4%和3.4%。美联储的通胀目标为2%。若如此,数据将给美联储施加更大的升息压力。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道上扬,油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标走低。

4小时图:保利加通道趋平,油价跌穿中轨;14和20均线持平;随机指标进入超卖区。

1小时图:保利加通道下滑,油价跟随下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在68.40-70.60区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月10日高点69.75,突破后将上探6月8日高点70.25,然后是6月9日高点70.60和2018年10月16日低点71.00,以及2018年10月12日高点72.00和2018年10月16日高点72.40;而下方支持留意6月10日低点69.25,跌破将下探6月7日低点68.90,然后是6月8日低点68.40和6月2日低点67.75,以及5月31日高点67.35和6月1日低点66.85。

布伦特原油

日图:保利加通道上扬,油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标走低。

4小时图:保利加通道趋平,油价跌穿中轨;14和20均线持平;随机指标进入超卖区。

1小时图:保利加通道下滑,油价跟随下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在70.30-72.80区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月10日高点72.05,突破将上探6月8日高点72.35,然后是6月9日高点72.80和2019年5月17日高点73.20,以及2019年5月20日高点73.40和2019年4月24日低点74.00;而下方支持留意6月10日低点71.45,跌破将下探6月7日低点71.05,然后是6月8日低点70.65和6月2日低点70.30,以及5月28日高点69.70和6月1日低点69.25。

周四关注:

OPEC短期能源展望月报

美国5月消费者价格指数(CPI)

美国每周申请失业金人数
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