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工行36亿元信贷支持证券拟下周三发行

2013-3-20 20:37| 发布者: haosai| 查看: 4032| 评论: 0

摘要: 自去年9月国开行发行规模为101亿元的“2012年第一期开元信贷资产支持证券”之后,五大国有商业银行的信贷资产支持证券也纷纷“落地”。

[导读]自去年9月国开行发行规模为101亿元的“2012年第一期开元信贷资产支持证券”之后,五大国有商业银行的信贷资产支持证券也纷纷“落地”。

【财新网(微博)】(记者 杨娜)财新记者从知情人士处获悉,工商银行(601398.SH/01398.HK,下称工行)规模为35.9235亿元人民币(5.78亿美元)的“工元2013年第一期信贷资产证券化信托”(ABS)已于上周展开路演,目前已初步确立询价阶段的发行利率区间,该产品将于下周三前发行,届时将确定最终发行利率。

自去年9月国开行发行规模为101.6644亿元的“2012年第一期开元信贷资产支持证券”之后,五大国有商业银行的信贷资产支持证券也纷纷“落地”。

截至2012年底,交通银行发行30.3355亿元的信贷资产支持证券;中国银行紧随其后,共计发行30.6154亿元信贷资产支持证券。上述三家银行的ABS均向全国银行间债券市场成员发行。目前国内商业银行发行的三期ABS产品中,多选择将其优质资产列为ABS的基础资产,房地产贷款和平台贷款均没有包含其中。

就总资产、贷款余额和存款余额而言,工行是中国规模最大的商业银行,位列五大行之首,本期发行为2013年信贷资产支持证券化首单。事实上,早在去年9月国开行重启ABS之际,财新记者就获悉工商银行也在筹备发行ABS的消息。

据工行推介书表示,选择在目前时点发行ABS,主因是与2012年发行的同类产品相比,目前市场环境更佳,资金面更为宽松。

但工行相关负责人告诉财新记者:“选择目前的时点发行,主要是因为正常审批刚完成,并无其他特别原因。”

资产支持证券化(Asset-Backed Security,ABS)是指,将欠流动性但有稳定的未来现金流的信贷资产经过重组打包,形成资产池,并以其将来产生的现金收益为偿付基础发行证券。信贷资产证券化就是将银行信贷资产,通过在资本市场上发行证券方式予以出售,以获取融资。银行可通过该工具进行融资及消化不良贷款。

本期资产支持证券(ABS)包括三档:优先AAA档,优先AA档和未评级/高收益档;发行金额分别为30.40亿元(占发行总量84.62%),1.70亿元(占发行总量4.73%)和3.8235亿元(占发行总量10.64%)。

其中,优先AAA档、优先AA档为浮动利率(以一年期定期存款利率基准),都将通过簿记建档方式发行。前者在询价阶段的加权平均期限0.63年,利差区间为0.90%-1.30%,对应利率区间为3.90%-4.30%;后者加权平均期限2.36年,利差区间为2.10%-2.50%,对应利率区间为5.10%-5.50%;未评级/高收益档无票面利率,无评级并采用定向发行方式发行,按下周三发行利率为准。

上述工行相关负责人告诉财新记者,“目前市场流传的利差区间和对应利率区间均属于询价阶段的利率区间,而最终的利率将于下周三正式发行的前一、两天才会知晓。”

工行为本期ABS发起机构和贷款服务机构,中金公司和中信证券担任联席主承销商和联合簿记管理人,中海信托则为受托机构和发行人,中国建设银行为资金保管机构。两家评级机构分别为中诚信和中债资信。

此前,交行ABS资产池和借款人地区、行业集中度较高,存在一定的地区风险和行业风险,引起评级机构和市场的关注。本次工行发行的ABS改进了这一风险,与前期产品相比,本期产品涉及的贷款数目较多,地域、行业分散性均较好。

用于发行本期资产支持证券的信贷资产涉及29个借款人向发起机构工商银行借用的63笔贷款。本期入池资产分布于15个地区,大部分为经济较为发达的省市,其中入池贷款余额居前五位地区分别是深圳、四川、河北、内蒙古、陕西,分别占资产池总额的12.99%、9.74%、8.91%、8.35%和8.07%;入池资产借款人所属行业达20个,行业集中度较低,分布较为分散,单个行业贷款金额占资产池总额比例最高的为道路运输业,占比为13.67%。

此外,本期工行ABS整体信用资质较高,与同样有中债资信进行评级的交银、中银等相比,本期资产支持证券资产池加权平均信用级别为AA-(中诚信)、A+/A(中债资信),具有相对优势;中等评级贷款占比较高,更充分发挥资产证券化的作用;未偿本金占比较大的贷款信用资信均较好;资产池加权平均贷款利率达到6.35%,贷款平均期限较短,优于2012年发行的诸多同类产品。■

(财新网)


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